今日红利资产再度强势上涨，相关产品红利港股ETF（159331）盘中涨超1.9%，资金持续净流入。据统计，截至6月19日，南向资金已连续17日净买入港股，年内买入金额已超6960亿港元。国泰君安国际表示，南向资金青睐银行行业，内资再次拥抱高分红行业，选择在科技行业获利了结。机构认为，当前港股红利资产正成为资金抵御不确定性的“压舱石”，随着美国经济周期性走弱和美元进入下行通道，港股有望承接美元外流带来的流动性红利。
东吴证券表示，以险资为代表的中长期资金，对红利资产的刚性配置需求构成了此前价格中枢抬升的重要支撑。展望后市，随着全球进入流动性宽松周期，部分交易型资金可能向成长板块迁移；但险资为代表的中长期资金基于负债端久期匹配与收益稳定的需求，仍将为红利资产带来长期稳定的资金流入。
宏观层面来看，在国内利率进入下行周期、资产配置重心逐步从增长转向回报的背景下，红利资产受到市场较高关注。尤其是在港股市场整体估值处于历史中位水平、企业派息意愿持续增强、政策支持资本市场长期资金入市的环境中，港股通红利指数逐渐成为投资者配置高现金流、低波动品种的重要工具。同时，内地红利策略ETF发行热度持续升温，也对指数本身的结构、表现与可投资性提出了更高要求。
红利港股ETF（159331）跟踪中证港股通高股息指数（930914.CSI），在众多港股红利类指数中，该指数表现尤为突出。从全收益指数的回报表现来看，包含了股息再投资收益的港股通高股息全收益指数自2017年以来保持领先地位，展现出良好的长期复合回报能力与红利再投资效应。累计回报显著高于其他同类红利类指数，且波动幅度适中，体现出较强的稳定性与分红可持续性。
来源：国信证券
此外，根据国信证券数据统计，中证港股通高股息全收益指数的夏普比率为0.4754，是所有相关红利指数中数值最高的，说明该指数在波动性控制下实现了最显著的风险调整后回报；其卡玛比率为0.2487，在所有指数中排名第二，表明该指数在最大回撤控制方面具有较高的收益效率，具备良好的下行保护能力；虽然信息比率（-0.1927）仍为负值，但相比多数指数已属相对较优水平，反映出其超额收益波动较小，表现较为稳定。相比之下，国新港股通央企红利（全）是唯一一个信息比率为正（0.3060）的指数，表明其对基准有稳定的超额收益能力；但其夏普比率为0.4135、卡玛比率为0.1711，均未超过中证港股通高股息全收益指数（全），整体表现略逊一筹。
来源：国信证券
整体而言，中证港股通高股息指数结构分布较为均衡，兼顾估值与市值弹性，并以金融、公用事业、通信、工业等稳定行业为主，地产占比较低，风险分散度较高。
从长期投资机会来看，在政策支持、税制优化与外部环境共振下，红利资产成为港股市场中长期配置的优选方向。香港特区政府近年来出台多项港股支持政策，包括下调印花税、优化交易机制等，旨在提升市场流动性和吸引力。红利类资产凭借高回报、低波动优势，在ETF互联互通制度推动下，配置渠道持续拓宽。红利税改革预期叠加国际流动性改善，进一步增强红利策略吸引力；在全球地缘冲突与贸易摩擦加剧背景下，港股红利类指数以其抗压性与稳定性，有望成为中长期资金青睐的配置方向，相关产品可持续关注红利港股ETF（159331）投资机会。
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